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（1）当融资需求快速提升的时候，一方面可能推升通胀，导致经济过热，另一方面杠杆水平的攀升可能引发债务的风险，所以央行在看到这样的情况后，往往要开始收缩货币政策或是释放相应的信号，于是交易员们开始大量卖出债券，利率上行。（2）当融资需求快速下降的时候，经济也会在稍晚出现回落，于是基本面不再支持持续处于高位的利率水平。另外，融资需求的回落意味着贷款需求和价格（贷款利率）的下行，对于银行来说，配置贷款的吸引力下降，而配置债券的吸引力则提升，大量资金开始配置债券后，利率也会开始下行，关于这一逻辑更深入的探讨可以参考天风固收孙彬彬团队的研究成果。

从跌落神坛的巨头百度到创业电子烟却出师未捷的老罗，一个惨烈却不得不直面的现实是，当互联网已经成为数字时代的基础设施，当对应的监管步伐开始不断提速更新，通过所谓的模式创新抢跑、踩在法律与伦理的模糊地带来获取利润事实上已经被证明是末路穷途。在转型时代，无论是经济增长还是具体落到每一个企业主体，所面对的切肤之痛并非是未来的不可预测性，而是如何学会与曾经长期的高速增长所营造的“快钱幻觉”决裂。这当然是一个巨大的挑战，这意味着企业首先需要矫正自己的价值观，更加明确商业的伦理和法律底线，并保持战略定力，才能在转型之中避免偏航和失速。

而要破除不适应高质量发展或者说阻碍高质量发展的一系列弊端，就要尽快大力推进供给侧结构性改革，在“破”“立”“降”上下功夫，“破”就要以处置“僵尸企业”作为重点，大力破除无效供给，更多运用市场化法治化手段化解过剩产能；“立”就是要提高制度支持科技创新的能力，加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展；“降”就是要继续简政放权，减税降费，降低企业融资、用能和物流成本，大力降低实体经济成本，特别是制度性交易成本。

责任编辑：鲍一凡双十一最惹人眼球的促销新闻无疑是阿里、京东试水卖房了。两家打出的力度让网友直呼“剁手”：阿里放出上万套特价房源，京东更是声称要“五折卖”。有网友感叹：电商终于向房地产下手了，别人双十一收快递，有钱人双十一收房产证。新闻发酵一段时间后，网友逐渐趋于冷静，毕竟买房不是买面膜，如果真有“五折卖”，先前买房的业主，岂不是血亏？

【钢铁】天津市环保局近日印发《天津市2018年燃气锅炉低氮改造工作方案》，全面加快燃气锅炉低氮改造，科学削减氮氧化物等污染负荷，持续改善全市空气质量。今年9月底前，将完成和平区、南开区、河西区、河东区、河北区、红桥区、东丽区、北辰区、西青区、津南区、滨海新区共11个区的222台燃气锅炉低氮改造任务。